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2012/1/4

“輕鬆滾出雪球股”讀後心得(3)

股神巴菲特的老師葛拉漢在著作《智慧型股票投資人》:投資行為必須經過透徹的分析,確保本金的安全與適當獲利,不符上述條件的,即是投機行為。所以“選股”錯誤,則可能早投資早出場,因為,投資標的對與否,絕對影響獲利。


價值投資法最核心的價值“選股”:
“選股”不能犯的錯誤:
1.      只單純看殖利率,沒有研究其他基本面。
2.      不知把“成長型股”、“景氣循環型股”另外考慮。
3.      在挑選股票時,把許多條件放在一起篩選。

這類股票別買:
1.      股本膨漲,盈餘卻減少。
2.      股本膨漲,盈餘卻未成長。
3.      從來不發股利的股票。
4.      不發現金股息,只發股票股利。
5.      膨風的股票、電子股。
6.      小型股與新上市股。
7.      負債過高者。
8.      匯兌損失過大者。
9.      財務報表有疑慮者。
10.  大股東持股比率降低、董事會趨內部化者。
11.  財務長和簽證會計師頻頻更換者。

這是好股票:
1.      每股盈餘不受股本增加影響。
2.      現金股利和股票股利都多。

“輕鬆滾出雪球股”作者將股票依“特質”歸納分析為下述13種:
1.      熱汽球型:一飛沖天,但是破了就完蛋。
2.      皮球型:就算因力下跌,很快彈回來。
3.      景氣循環型:初一、十五不一樣。
4.      非景氣循環型:營收和盈餘非常穩定。
5.      匯率敏感型:台幣升貶影響盈虧。
6.      利率敏感型:負債比千萬不能過高。
7.      成長股:重視未來的成長潛力。
8.      高轉投資型:擁有會下蛋的金雞母。
9.      獨占、寡占型:只此一家,別無分號。
10.  通路型:生活中最好的鄰居。
11.  退休概念股:定存的代名詞。
12.  權值股:拉抬指數的最佳工具。
13.  炒作型:無量飆升,快速下殺。
待續、待續、待續................

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