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2013/2/5

組合基金與傘型基金

妳是投信眼中的肥羊???
你還是申購高費用的冤大頭???

 近期有許多網友詢問有關債券基金的問題,其中有一部分都在問什麼是"組合基金"什麼是"傘型基金"

這幾年債券基金很熱門,所以各大投信投顧都主推債券,打著什麼高配息、高收益的債券基金真的是如雨後春筍的出現,只要有推出新的債券基金,投資人幾乎都買單。不管新的、舊的、好的、壞的,只要是"債券"基金,台灣的投資人就買。演變到最後,連不發債券基金的投信,也只好開始在包裝上動手腳。

以下先解釋何謂組合基金與傘型基金
組合基金,又名基金中的基金(fund of funds)。而共同基金的概念是,股票市場太多公司,投資人無法一一做研究,所以交給專業的經理人來幫投資人挑,進而成為一籃子的股票成為基金。如此可以降低投資人需要自己花費很多時間研究的成本,交由專業經理人來負責。後來投資人真的太懶惰了,連基金都不會挑,所以基金中的基金就出現了,交由專業的經理人幫你挑基金,於是組合基金(基金中的基金)就誕生了。

傘型基金(UmbrellaFund),他最初的概念是一檔基金下面有兩檔基金,股票與債券各一,投資人可以在景氣好的時候轉入股票,景氣衰退時轉入債券,可以免去過多的交易成本,讓投資人進可攻、退可守,是個概念相當好的商品。

但是今天要討論的主軸是在於"本土投信"所發行的"台幣計價"的債券基金,如果這類的基金有出現"組合"或是"傘型"這兩個字眼,其實都是"組合基金"的形式。聽完上述兩個概念大家可能會覺得很好,但其實台灣所出的這類型基金完全不是這麼一回事。

在台灣債券基金大吸金的亂象越來越嚴重,所以就會衍生出以下兩種方式。
1. 本土投信發行台幣計價的組合式基金,申購的標地物多是旗下自己代理的基金。
2. 本土投信如沒有代理其他境外基金,則發行台幣計價的組合式基金,申購標的是其他業者所代理的基金。

買這類型的基金,無形中你的資產就被信託業扒了一層皮,每檔基金都需要"管理費",而這是反應在淨值裡面,所以投資人都比較沒有感覺。如果買的是組合基金,則要被收取兩次的管理費,因為"基金"本身要收取,"組合基金"也要收取。再者,以1類型為例,用本土業者的名義發行,拿到投資大眾的錢再跟自己旗下代言的基金申購,難道都是免費嗎?這不是讓人覺得有自肥的感覺。而2這類的例子,就只是單純因為債券好賣,自己又沒有辦法發行債券基金,只好跟其他業者合作,壯大自己的資產規模而以。

最後這類型的子基金,基本上在台灣自己都買得到,並非什麼特殊基金,須要透過投信的組合基金才買的到,所以申購這類型的基金,就是投信業者中的肥羊,賣一樣的東西多收1%的管理費,何樂而不為。所以投資人在申購債券型基金之前,請先留意他的持股明細。鉅亨網目前各檔基金的基本資料裡面,已經把各檔基金的月報都放上去,可供投資人做參考。而基金持股裡面,也有供佈前十大持股的內容,如果這些內容都是一些耳熟能詳的基金,你還要繼續當冤大頭嗎!

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