林阿(念)龍老師1990年受邀於東京示範實錄

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2013/10/30

相應與採

太極拳釋義:相應與採

2013/10/29

2013/10/28 第201期 玉山銀行市場資訊週報

QE延期縮減預期升溫 美股企業財報好壞參半
上週美國就業數據放緩,推升市場預期QE退場時程將延後,MSCI世界指數一週收漲0.61%,歐股資金持續流入續創五年新高,週漲幅0.51%,日圓上週盤中升值幅度過快,造成日經225指數跌幅相對較深,一週下跌3.25%;新興市場方面,三大區域皆收跌,MSCI新興市場指數一週下跌1.42%,中國因銀行間隔夜拆款利率飆升,香港國企指數一週下跌4.38%,為新興市場表現最弱;QE退場預期延後激勵黃金價格反彈,金價一週反彈2.89%,金蟲指數更大漲近9%,原油價格則因供給增加導致庫存上升,油價一週下滑超過3%。債市方面,美國公債殖利率回落2.5%附近,債市維持走揚格局,新興債因美元走弱,新興國家貨幣相對走穩,有助新興債後勢發展。本週美國、歐洲重量級企業持續公布財報,美國Fed將於10/29-30展開FOMC會議,市場預期本次會議開始縮減QE的可能性極低,另美國9月工業生產、10月ISM製造業指數的表現亦為市場關注焦點。

2013/10/28

太極拳釋義:棚

2013/10/25

相應

太極拳釋義:相應

2013/10/23

意與履

太極拳釋義:意與履

2013/10/22

2013年10月21日 第200期 玉山銀行市場資訊週報

美國化解舉債上限危機 QE退場預期延後
上週美國兩黨終於趕在期限的最後一天達成短期性協議,美國財政僵局暫時化解,且中國公布的經濟數據轉佳,帶動全球股、債市幾乎全面上漲,MSCI世界指數一週漲幅總計2.62%。成熟市場以身處事件中心的美國反彈幅度最大,新興市場方面,因預算爭執衝擊第四季美國經濟,可能減緩經濟增速,市場普遍認為QE退場時點將延後至明年第一季開始,導致美元走跌,新興國家貨幣相對美元普遍升值,推升新興股市進一步上漲。債市方面,美國公債波動率有望持續降低,整體債市氛圍偏向樂觀,主要債市普遍收漲,其中新興債與高收益債表現最佳,資金也連續第六週流入高收益債。由於預估歐元區經濟明年將走出衰退,在景氣復甦下,有助歐洲高收益債利差進一步收斂。本週將公布因美國政府關門導致延後的重要經濟數據如美國9月非農就業數據,另外美國房市數據、第三季企業財報以及中國與歐洲的製造業PMI初值也是觀察重點。

2013/10/21

拳架

太極拳釋義:拳架

2013/10/18

虛體來風

太極拳釋義:虛體來風

2013/10/16

力量與意

太極拳釋義:力量與意

2013/10/15

2013/10/14 第199期 玉山銀行市場資訊週報

美國財政僵局初露曙光 帶動全球股市普遍反彈
上週全球股債市在美國共和黨拋出暫時調高舉債上限4~6週的提議後,普遍呈現反彈,MSCI世界指數一週收漲0.64%,其中受惠於日圓因避險需求下降,且FOMC會議紀錄顯示多數委員希望於今年收緊QE而回貶1.13%下,帶動日經225指數大漲達2.71%,居成熟市場之冠;新興市場方面,三大區域上週皆為上漲作收,其中俄羅斯受惠布蘭特油價上漲,以及該國OECD領先指標連續第5個月走揚,顯示下半年經濟復甦可望加快下,引領新歐股市以2.28%的漲幅傲視新興市場。債市方面,受美國政治僵局週五以前一度和緩,且寬鬆立場堅定的葉倫順利獲得Fed主席提名的鼓舞下,高收益債及新興債均以上漲作收。未來市場觀察重點方面,由於白宮與民主黨截至上週六仍未完全接受共和黨的提案,兩黨對預算案與債務上限的協商談判進展仍為最重要的市場焦點,另外本週開始美國將密集公布第三季財報,企業財報表現也將逐漸成為影響市場的重要變數。

2013/10/14

姿勢矯正

太極拳釋義:姿勢矯正

2013/10/11

自他一如

太極拳釋義:自他一如

2013/10/9

美人手

太極拳釋義:美人手

2013/10/8

2013/10/07 第198期 玉山銀行市場資訊週報

美國預算協商破局使政府關門 舉債上限牽動市場信心
上週美國預算僵局未解使部分政府機關暫時關閉,導致全球股、匯市震盪,MSCI世界指數一週下跌0.48%,其中日經225指數因避險需求推升日圓走揚,導致日股受到拖累,跌幅達4.98%;新興市場方面,表現相對較好,三大區域上週皆為上漲作收,顯示投資人預期政府關門應屬於短期事件。事實上觀察過去17次美國政府關門後1個月S&P500指數的表現,平均仍上漲1.1%,對金融市場的負面影響並不顯著,因此若美國財政預算僵局能在2週內解決,對實體經濟的影響相對有限,未來更需留意的是10/17的債務上限能否如期調高,該事件才是短期金融市場最大的風險所在。債市方面,對美國政治僵局的疑慮推動避險需求,全球政府債表現最佳,多數債市亦呈現上漲。未來市場觀察重點方面,焦點仍在於美國政府的預算案以及債務上限協商進度,若政治僵局拖越久對風險性資產的影響越大,另外本週三將公布9月FOMC會議紀錄亦是觀察重點,市場將從中探詢QE縮減的可能時程。

2013/10/7

呼吸

太極拳釋義:呼吸

2013/10/4

幻象、真相與著相

太極拳釋義:幻象、真相與著相

2013/10/2

焦點

太極拳釋義:焦點

2013/10/1

2013/09/30 第197期 玉山銀行市場資訊週報

美國財政僵局擔憂升溫 關注本週美歐日貨幣政策動向
上週市場聚焦於美國國會能否通過預算案以避免政府運作受影響,以及10/17以前必須調整債務上限的問題,且部份Fed官員對QE縮減時程提出不一致的看法,導致全球股、匯市普遍回跌, MSCI世界指數一週下跌0.53%MSCI新興市場指數下跌1.31%,其中以MSCI新興歐洲指數一週下跌2.34%,跌幅最深。從第四季角度來看,事件風險主要集中在10月,包括美國政府預算案、債務上限以及Fed主席的提名案等,因目前葉倫接任Fed主席機率已大幅提高,美國民主、共和兩黨也都無法承擔拒絕調整債務上限的後果,預期預算案及債務上限最終仍將妥協,不致影響股市中長期趨勢。至於QE縮減時程,近期多數具投票權的Fed官員,仍表態力挺QE,因此預判最快也要12月才可能削減QE,此將舒緩新興貨幣貶勢,有利新興股市及其他風險性資產表現。債市方面,美國10年期公債殖利率未來可望緩步走揚而非大幅飆升,有助整體債市止跌回穩,而新興本地債短期有望受惠新興貨幣跌深反彈的機會,高收益債因違約率維持低檔,且美歐景氣持續好轉下,仍看好其中長期走勢。本週美、歐央行主席,以及日本的安倍首相都將發表重要談話,市場將從其中尋找未來貨幣政策發展的蛛絲馬跡,亦值得投資人特別加以關注。

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